비트코인 하락 이유, 전망, 및 대응방안(세계 약세장 시작)

비트코인이 무너지고 있습니다.

이유와 전망, 그리고 대응방안에 대해서 알아보겠습니다.

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미국 연방준비제도이사회(FRB)가 암호화폐에 그림자를 드리우고 있다.

주식과 마찬가지로 암호화폐도 이르면 3월부터 중앙은행이 금리를 인상할 것이라는 기대감 때문에 연초 매도세를 연장했다.

코인데스크에 따르면 최대 암호화폐인 비트코인은 현재까지 전년 대비 8.7% 하락했고, 두 번째로 큰 이더는 14% 하락했다. 그것은 공개상장된 암호화폐 회사들로 퍼져나갔다. 코인베이스 글로벌 코인 0.97%가 올해 들어 12% 하락했습니다. 마라톤 디지털 홀딩스 마라 -0.08%가 21% 하락했습니다. 라이엇 블록체인 주식회사 라이엇 -0.11%가 16% 하락했습니다.

 

비즈니스 소프트웨어를 만들지만 수십억 달러를 비트코인에 투자한 마이클 세일러 최고경영자(CEO)는 16% 하락했다.

화요일 비트코인은 1.7% 오른 4만2407달러를 기록했다. 대부분의 관측통들은 비트코인 4만 달러 수준이 황소들에게는 모래사장이라며, 이 범위에서 뒤틀리는 거래가 있을 것으로 예상하고 있다. 아바트레이드 분석가인 나임 아슬람은 "매파적인 연준의 결과로 비트코인의 가격 행동은 여전히 변동성을 유지할 가능성이 높다"고 말했다.

 

지난 2년 동안 비트코인은 대규모 랠리를 누렸고 전체 암호화폐 시장이 주류로 밀려났다. 전통적인 투자자들이 대거 암호화폐에 진입했다. 암호화폐 옹호론자들이 수년째 이 이른바 '제도권 돈'을 애타게 생각하고 있는 가운데 이번 급등은 양날의 검으로 드러났다.

국제통화기금(IMF) 애널리스트들은 전통시장과 암호화폐 시장의 심리가 점차 다른 시장에도 영향을 미칠 수 있다고 말했다. 이들은 지난주 블로그에 올린 글에서 "비트코인 가격이 급락하면 투자자 위험 회피가 심해지고 증시 투자 감소로 이어질 수 있다"고 밝혔다.

암호화폐 시장이 미국 증시와 동반 하락세를 보였다. 두 시장은 모두 동일한 역동성 하에서 고전했다. 투자자들은 연방준비제도이사회(FRB)가 올해 말 통화정책을 긴축하기로 계획한 상황에서 더 위험한 자산을 투매하고 있다.

올해 들어 지금까지 비트코인의 거래 방향은 지금까지 7.3% 하락한 기술주 중심의 나스닥 컴포지트의 행보와 거의 일치했다.

코인마켓캡에 따르면 지난 11월 2조9,700억달러 시장가치를 기록한 이후 전체 암호화폐 시장가치가 1조9,700억달러로 약 34% 감소했다.

암호화폐가 침체되어 있다는 신호는 믿을 수 있는 스파크에 대한 조용한 반응이다: 엘론 머스크 트윗. " 테슬라 설립자는 트위터에 "도고인과 함께 테슬라 머치를 구매할 수 있다"고 밝혔다.

도고인은 머스크의 트윗 이후 2분 동안 약 10% 급등했으나 오후 들어 다시 트윗 전 수준으로 돌아왔고 월요일 오후에는 트윗 이후 약 17% 하락했다.

여전히 암호화폐에서는 대규모 셀오프가 흔하다. 코인데스크에 따르면 비트코인은 11월 10일 최고치인 68,990달러에서 약 39% 하락했다. 그것은 주식 시장의 큰 폭락을 구성하지만, 지난 12개월 동안 비트코인의 가장 큰 하락폭은 아니다. 지난해 4월부터 7월까지 암호화폐 가격이 52% 하락했다.

비트코인이 최고치를 기록한 이후 코인베이스는 32%, 마라톤 디지털은 60%, 라이엇 블록체인은 49%, 마이크로스트래티지는 43% 하락했다.

이는 암호화폐 주식에도 약세장이지만 암호화폐 불스가 시장이 회복할 준비가 되어 있다고 말하는 것을 막지는 못했다.

리서치업체 인투더블록의 루카스 아우투무로 리서치 책임자는 "희망과 고통의 혼합으로 암호화폐 시장은 다음에 어떤 일이 일어날지에 대해 분열됐다"고 말했다.

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미국 연방준비제도(연준)의 긴축 정책으로 인해 미국 주식시장과 비트코인 가격이 동반 하락할 것이라는 전망이 나왔다.

1월 19일(현지 시간) 암호화폐 전문매체 코인텔레그래프에 따르면 블룸버그 인텔리전스 소속의 마이크 맥글론 애널리스트는 "미국 연준의 매파적 정책에 따라 미국 증시가 10~20% 추가 하락할 것"이라며 "비트코인 가격도 미국 증시와 동반 하락할 것으로 보인다"고 전망했다. 최근 미국 연준은 물가 상승을 억제하기 위해 금리 인상과 채권 매각 등 매파적인 긴축정책 의지를 드러내고 있어, 이 점이 단기적으로 위험자산에 악영향을 미칠 것이라는 분석이다. 다만 "비트코인은 정책에 따른 조정 이후 더 강해질 것"이라며 하락 후 강한 반등을 예상했다.

최근 곳곳에서 비트코인에 대한 비관론이 나오는 상황이다. 앞서 미국 투자업체 인베스코 소속의 폭 잭슨 애널리스트도 "암호화폐 시장 거품이 빠지면 비트코인 가격이 올해 3만달러 아래로 하락할 가능성이 있다"고 경고한 바 있다. 암호화폐 시장데이터 분석업체인 아케인 리서치 역시 "비트코인이 상승장에 진입하기 전 3만8000달러까지 떨어질 수 있다"고 전망했다.

최근 비트코인 가격은 4만달러대 초반에서 벗어나지 못하고 있다. 지난 1월 5일(현지 시간) 이후 한 차례도 4만5000달러를 넘긴 적이 없다. 10일(현지 시간)에는 한때 3만9796.57달러까지 떨어지며 4만달러 선이 붕괴되기도 했다. 20일 오후 12시 48분 기준 이날도 24시간 전보다 0.03% 오른 4만1960.97달러로 박스권에서 횡보중이다. 같은 시각 국내 암호화폐 거래소 업비트에서도 비트코인은 0.08% 오른 5070만4000원에 거래되며 최근 5000만원대 초반에서 벗어나지 못하고 있다. 업비트에서 비트코인 가격이 5500만원을 넘긴 것은 지난 1월 5일이 마지막이다.

그러나 일각에서는 반대의 목소리도 나온다. 암호화폐 전문매체 유투데이는 "비트코인은 이번 조정에서 비트코인은 4만2000달러 지지선을 세 차례 확인했다"며 "조정을 끝내고 상승할 준비를 마쳤다"고 전망했다. 또 다른 암호화폐 전문매체 코인데스크는 "최근 비트코인 10주 단순이동평균(SMA)이 50주 SMA 아래로 떨어지고 있다"며 "이는 과거 데이터를 고려할 때 약세장이 끝나는 신호"라고 분석했다. 앞서 2020년 초와 2018년 중순에도 이 같은 교차가 확인된 후 비트코인 가격이 약 25% 반등했다는 설명이다.

다만 올해 비트코인 가격 향방에 있어 미국의 규제환경이 관건이 될 것이라는 관측이 나온다. 코인데스크는 전문가의 분석을 인용해 "미국 내 암호화폐 규제 환경의 변화를 주목하고 있다"며 "최근 미국 정부와 의회에서 암호화폐 산업을 효과적으로 규제하는 방안을 모색하기 위한 잠재적인 조치들이 늘어나고 있다"고 설명했다.

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비트코인은 최근 인플레이션 헤지 수단으로 각광받으며 '디지털 자산'의 선봉으로 자리매김했다.

최근 분위기가 달라졌다. 연일 시세 하락이 벌어지며 투자자들이 떠나고 있기 때문이다.

오미크론 확산에 따른 증시 하락과 비트코인 등 암호화폐 시세 하락이 동조화 현상을 보이고 있다는 분석이 나온다. 비트코인 등 암호화폐가 디지털 안전자산, 즉 대체투자처에서 제도권으로 편입되며 증시 동조화 현상이 생겼고 최근 주요국 증시가 하락세를 보이며 비트코인 시세도 동력을 상실했다는 평가다.

다만 이러한 주장도 일부 앞뒤가 맞지 않는다. 미국 증시가 새해로 접어들며 회복세를 보이고 있으나 비트코인 등 암호화폐 시세는 여전히 하락세기 때문이다.

실제로 3일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE) 다우존스 30 산업평균지수는 전거래일 대비 0.68% 상승한 3만6585.06에 마감했고 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 0.64% 오른 4796.56에 거래를 마쳤다. 나스닥 지수도 1.20% 상승한 1만5832.80을 찍은 가운데 모처럼 활짝 웃었다. 무엇보다 애플 주가는 182.01달러를 기록해 사상 처음 시가총액 3조달러를 돌파하는 등 괴력을 보여줬다. 그럼에도 비트코인 시세는 반등 기미가 보이지 않고 오히려 하락세다.

증시 동조화 현상에 대한 회의감이 커지는 이유다. 그런 이유로 업계 일각에서는 비트코인 등 암호화폐가 증시와 동조화된 것이 아니라 말 그대로 시세 하락으로 가는 지름길에 올라탄 것 아니냐는 말도 나온다.

심지어 비트코인은 60억달러(7조1232억원) 이상의 가치가 있는 옵션 12만9,800건의 계약이 지난해 말 벌어지며 시세 동력은 한 차례 꺾인 바 있다. 여기에 금리인상 쇼크가 시작되며 시장 상황 자체가 얼어붙는 모양새다. 각 국인 조만간 금리인상을 단행할 가능성이 높은 가운데 비트코인 시장은 악재만 가득하게 됐다.

이에 앞서 찰리 멍거 버크셔 헤더웨이 부회장이 지난해 12월 2일 호주 시드니에서 열린 컨퍼런스에서 비트코인 등 암호하폐를 버블이라 지적한 후 페인캐피탈의 최고경영자(CEO)인 페인(Payne), 페어리드 스트레티지의 캐시 스톡턴 매니징 파트너 등 다수의 전문가들이 비트코인을 거품으로 치부한 것도 시장 전망을 어둡게 만들고 있다. 미국 증권거래위원회가 올해 비트코인 ETF 추가 승인에 나서지 않은 것도 리스크다.

알트코인에 대한 관심 커져

대장주 비트코인의 입지가 흔들리는 모습도 감지된다. 비트코인 시장 지배력이 70%를 웃돈다는 것이 상식이었으나 이제는 40% 수준으로 떨어졌다는 말이 나온다.

최근 NFT(대체불가토큰) 및 메타버스 관련 코인에 대한 기대감이 높아졌기 때문이다. 실제로 위믹스, 샌드박스 코인 등 메타버스와 관련된 코인들은 소프트뱅크벤처스 등의 지원을 받아 조금씩 외연을 확장하고 있다.

당장 쓰임이 가능한 플랫폼이 존재한 상태에서 암호화폐의 불확실성을 높이는 '용도'에 대한 고민을 일부 걷어냈기 때문이다. 물론 P2E와 관련된 암호화폐는 규제 등의 이슈가 존재하지만 일단 시장의 관심은 알트코인에 다수 쏠리는 것이 사실이다.

비트코인이 지원하지 못하는 스마트 컨트랙트 기반의 알트코인이 당분간 강세를 보일 것이라는 말이 나오는 이유다.

암호화폐 및 블록체인 생태계가 커지며 그 중심에서 알트코인이 더 활발하게 움직일 것이라는 전망과 비슷한 맥락이다. 특히 메사리는 웹 3.0 트렌드가 더욱 일반화되면서 필수 구성 요소로 NFT, 메타버스, 디파이(DeFi), 커뮤니티 거버넌스 DAO(탈중앙화 자율조직) 등이 화두로 부상해 블록체인 생태계 자체가 커질 것이라 봤다.

비트코인 등 암호화폐가 주류시장에 편입되며 대체 투자처의 생동감을 다소 잃었으나, 관련 생태계가 웹 3.0 트렌드를 바탕으로 부상하며 전체 암호화폐 시장의 흐름은 더욱 탄탄해질 것이라는 논리다. 여기서 생태계에 활력을 불어넣는 것은 알트코인이다. 무엇보다 이더리움에 주목하는 사람들도 많아지고 있다.

그럼에도 비트코인에 더 주목해야 한다는 주장도 있다. 당장 렉트 캐피털은 지난해 5월과 11월 강세장을 비교분석하며 "올해 1월 중순 강세장이 찾아올 것"이라는 분석을 내놓은 상태다. CNBC가 지난해 12월 10일(현지시간) 블록체인닷컴의 데이터를 인용해 비트코인 네트워크의 해시레이트가 5개월 사이 113% 올랐다고 밝히는 등 기초체력은 여전히 튼튼하다는 평가도 있다.

대장주 비트코인을 노리는 이더리움의 적들도 많다. 이더리움 네트워크가 성장하려면 네트워크 확장성 문제 해결이 중요하지만 최근 솔라나, 아발란체와 같은 이더리움의 경쟁 네트워크들이 이에 대한 대안으로 주목받으며 빠르게 성장하는 점에 주목할 필요가 있다.

실제로 비트코인 시장 지배력이 40%로 주저앉았으나 같은 기간 스마트컨트랙트 플랫폼 전체 시가총액 중 이더리움 도미넌스 역시 80%에서 60%로 하락했다. 수 차례 의미있는 진화를 거듭하고 있는 이더리움도 아직은 갈 길이 멀다는 뜻이다.

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약세장에 있다면 해야 할 일

만약 당신이 약세장에 있다는 것을 알게 된다면 첫 번째로 해야 할 가장 중요한 일은 침착함을 유지하는 것이다. 공포와 탐욕은 투자자의 최악의 적이다.

만약 당신이 약세장에 있다는 것을 알게 된다면 첫 번째로 해야 할 가장 중요한 일은 침착함을 유지하는 것이다. 공포와 탐욕은 투자자의 최악의 적이다.

공황 상태에서 주식을 팔지 마세요

약세장이 시작되기 전에 투자 포트폴리오를 재조정하지 않았다면 공황 상태에서 주식을 모두 팔아 현금을 매트리스에 넣고 싶은 유혹이 생길 수 있다. 이것은 매우 나쁜 생각입니다. 2008년 금융위기가 초래한 약세장 바닥은 2009년 3월 9일이다. 보유 주식을 하나도 팔지 않은 투자자(투자한 기업이 폐업하지 않은 것으로 가정)라면 투자한 돈이 몇 년 안에 예전 수준으로 돌아와 향후 5년간 가치가 폭발적으로 상승하는 것을 봤을 것이다.

2008년 10월 16일, 전 세계의 주식시장이 폭락하자 전설적인 투자자인 워렌 버핏은 뉴욕 타임즈에 바이 아메리칸(Buy American)이라는 제목의 기사를 썼다. 나는"이라고 말했다.

그 글에서 그는 말했다:

만약 당신이 주식에 투자할 현금을 가지고 있다면, 그것을 할 수 있는 가장 좋은 때는 다른 모든 사람들이 세상이 끝나려 한다고 생각할 때이다. 만약 당신이 현금이 없고 청구서를 갚기 위해 즉시 필요하지 않다면, 당신의 주식을 팔지 마세요. 은퇴 후 가까운 사람이나 은퇴자들도 투자금이 돌아오는 것을 보기 위해 몇 년을 기다릴 수 있다.

워렌 버핏이 말했듯이, "다른 사람이 욕심을 낼 때 두려워하라, 다른 사람이 두려워할 때 욕심을 내라." 그리고 가장 확실한 것은, 이제 공포가 널리 퍼져서 심지어 노련한 투자자들까지도 사로잡고 있다는 것이다. 확실히 투자자들은 높은 차입력을 가진 기업이나 경쟁력이 약한 기업을 경계하는 것이 옳다. 그러나 한국의 많은 건전한 기업들의 장기적인 번영에 대한 두려움은 말이 되지 않는다. 이 사업들은 그들이 항상 그래왔던 것처럼 실제로 수익의 딸꾹질을 겪을 것이다. 그러나 대부분의 주요 기업들은 지금부터 5년, 10년, 20년 후에 새로운 이익 기록을 세울 것이다.

수확세손실

매입가격에서 상당 부분 가치가 하락한 증권을 보유한 투자자는 경우에 따라 희망찬 전망을 발견할 수 있다. 낙오자들이 쓰러져 있는 동안 매각한 뒤 31일을 기다린 뒤 환매하면 포트폴리오 배분을 유지하면서 해당연도 세금 신고에 나설 수 있는 자본손실을 실현할 수 있다. 그 다음 손실의 전체 금액까지 그 해에 깨달은 자본이익에 대해 이러한 손실을 탕감할 수 있습니다.

예를 들어, 1만 달러의 이득을 본 단일 주식이 있고 그 후 5,000달러의 손실을 실현할 수 있다면, 그 손실에 대해 차감하고 그 해에 5,000달러의 이익만을 보고할 수 있습니다. 그러나 만약 그 수치가 뒤바뀌어 그 해 5,000달러의 순손실을 냈다면 국세청 규정은 다른 유형의 소득에 대해 3,000달러까지만 손실을 신고할 수 있도록 허용하고 있다. 그래서 당신은 그 해에 그 금액을 보고하고 다음 해에 나머지 $2,000를 보고해야 합니다.

세금 손실을 거둬들이는 것은 당신이 손실을 위해 개별 증권을 팔고 당신이 다시 뛰어들기 전에 필요한 31일 기간이 지나기를 기다리고 있다면 당신의 포트폴리오를 개선할 수 있는 또 다른 기회를 제공할 수 있다(만약 당신이 이것보다 더 빨리 같은 증권을 다시 사들인다면 국세청은 세탁 판매 규칙에 따라 손실을 허용하지 않을 것이다).

하지만 단순히 같은 주식을 다시 사는 대신 당신이 청산한 보유자산과 같은 부문에 투자하는 ETF를 사는 것이 현명할 것이다. 동일한 보안을 다시 구매하지 않고 포트폴리오를 더욱 다양화할 수 있기 때문에 이 작업을 수행하기 위해 31일을 기다릴 필요가 없습니다.

회복을 믿고 징후를 찾아라

20세기 후반의 인터넷 거품은 약세장이 어떻게 형성되었고 어떻게 끝났는지에 대한 사례 연구이다.

1990년대의 많은 투자자들은 인터넷이 경제를 크게 변화시켜 인터넷과 관련된 모든 회사들이 영원히 무한한 이익을 얻을 것이라고 생각했다. 이들은 비이성적인 활황(앨런 그린스펀 당시 연준 의장이 만든 문구)이 시장을 장악하고 모든 주가가 보조를 맞춰 상승할 때까지 인터넷 관련주에 몰렸다.

그러나 이것은 확실히 사실이 아니었고, 첫 번째 증거는 주식 시장의 상승의 주역이었던 회사들, 즉 광케이블, 라우터, 서버 하드웨어와 같은 인터넷 인프라 장비의 대규모 공급자들로부터 나왔다. 기상천외하게 증가한 후, 2000년까지 매출이 급격히 떨어지기 시작했고, 이러한 판매 가뭄은 공급망 전반에 걸쳐 그 회사들의 공급사들에 의해 느껴졌습니다.

곧 기업 고객들은 그들이 필요로 하는 모든 기술 장비를 가지고 있다는 것을 깨달았고, 대량 주문은 들어오지 않았다. 생산능력과 재고에 대한 대규모 과잉이 생겨났고, 그래서 가격은 강하고 빠르게 떨어졌다.

결국 불과 3년 전만 해도 수십억에 불과했던 많은 기업들이 도산하면서 수백만 달러 이상의 수익을 올린 적이 없다.

시장이 약세를 회복할 수 있었던 유일한 것은 과잉 수용력과 공급량이 모두 장부에 기록되거나 진정한 수요 증가에 의해 잠식되었을 때였다. 이것은 마침내 광범위한 시장 지수가 마침내 역사적인 상승세를 재개했던 2002년 말 핵심 기술 공급업체들의 순이익 성장에 나타났다.

매크로 데이터 보기 시작

국내총생산(GDP) 실업 통계와 구매관리자지수(PMI)와 같은 거시경제 데이터는 우리에게 주가보다 경제의 근본적인 건전성에 대해 더 잘 알려줄 수 있다. 약세장은 대체로 부정적인 기대감에 의해 움직이기 때문에, 약세장이 부정적인 기대보다 긍정적인 기대치가 더 나올 때까지 강세장으로 바뀌지 않을 것이라는 것은 당연하다.

대부분의 투자자들 - 특히 수조 달러의 투자를 통제하는 대형 기관 투자자들에게 - 긍정적인 기대는 강한 GDP 성장, 낮은 인플레이션, 낮은 실업률에 대한 기대감에 의해 가장 많이 움직인다. 따라서 이러한 유형의 경제 지표가 시장의 하락에도 불구하고 강세라면 약세장은 오래가지 못할 것이다.